2019年10月正值英国脱欧进程的关键节点，英欧双方加速推进最后一轮实质性谈判，力争在10月底欧盟峰会前达成协议，避免无协议脱欧带来的系统性风险。据路透社及BBC最新报道，英国首相鲍里斯·约翰逊与欧盟委员会主席冯德莱恩于10月15日至17日密集会晤，聚焦北爱尔兰边境保障条款的替代方案，双方已就技术性细节取得初步共识，市场对达成协议的预期显著升温。与此同时，英国金融市场波动率回落，英镑兑美元汇率一度升破1.30关口，反映投资者风险情绪改善。 在科技制造领域，供应链动态同样引发关注。随着苹果公司于2020年春季发布iPhone SE第二代机型，其高性价比策略带动中低端旗舰供应链需求回升。据Digitimes 2019年9月下旬报道，工业富联（601138.SH）、可成科技（2474.TW）及捷普（Jabil, JBL.N）作为核心机壳与结构件供应商，承接了该机型约65%的金属中框及铝合金外壳订单。由于iPhone SE2采用与iPhone 8同规格但工艺升级的7000系列航空级铝材，单机壳BOM成本较常规中端机型高出约38%，直接提升上述厂商单位出货毛利水平。行业分析师指出，该机型首季度出货量预计达2000万部，有望为工业富联2020年Q1营收贡献约12亿元人民币增量，同时缓解其消费电子业务短期承压局面。 金融市场上，银行理财收益率延续下行趋势。普益标准数据显示，截至2019年8月末，在剔除结构性存款后，全市场非保本浮动收益型银行理财产品平均预期年化收益率为4.04%，较2018年同期下降67个基点，且已连续18个月环比走低。值得注意的是，工银理财有限责任公司以5.00%的平均预期收益率位居当月榜首，成为首家突破5%大关的银行理财子公司。这一现象标志着理财子公司正凭借更灵活的产品设计能力与资产配置权限，打破此前股份制银行及城商行长期主导高收益产品的格局。监管层亦于2019年9月发布《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》，进一步规范其资本运作，为行业长期稳健发展奠定制度基础。 此外，A股国际化进程稳步推进。自2018年6月A股正式纳入明晟（MSCI）新兴市场指数以来，纳入因子已由初始的2.5%分阶段提升至2019年11月的20%。MSCI官方公告显示，第三步扩容已于2019年11月实施，新增109只A股标的，其中包含18只创业板股票，为历史首次。此举预计将带来约400亿美元被动资金流入，显著提升境外机构对A股优质成长股的配置权重。综合来看，脱欧前景、产业链复苏与资本市场开放正构成影响2019年末全球资产配置逻辑的三大关键变量。